李大霄、唐键、胡宇齐聚「大湾区财富讲堂」畅谈疫情后投资机会,物联网股票

股市新闻 股市新闻 05月11日 21:05

5月10日晚,由“财经锐眼”主办的《大湾区财富讲堂》系列直播第二期在看财经、赢家财经、每日经济新闻APP等直播平台重磅推出。


本期直播以“后疫情时期,投资机会在哪里”为主题,邀请到英大证券首席经济学家李大霄、生物医药研发专家唐键、华讯投资首席策略师胡宇,围绕后疫情时期,中国宏观经济分析与机遇展望,大健康、房地产等行业的发展趋势及新的投资机会,进行了深度解析。


李大霄、唐键、胡宇齐聚「大湾区财富讲堂」畅谈疫情后投资机会


英大证券首席经济学家李大霄进行了精彩发言,他主要有以下几个观点:


【全球经济受重创 ,但部分行业受益】


2008年是全球金融危机,金融行业出现的风险传导到整个经济上来。1929年经济大萧条,大家对这个历史非常清楚。这次的情况截然不同,这次是疫情影响造成的经济停摆,不能简单类比。


这次的应对,各个国家特别是美国、欧洲、日本等都采取了极端的货币政策。我们看到美国直接是零利率和无限量QE。这个情况造成实际利率的大幅下行。


中国现在还是正常的利率水平,十年国债收益率还是2.5%,美国降到0.66%,日本和德国是负的,大概是负0.52%。只有中国在下行过程中股票术语解释保持正常利率水平。


就美股的情况来看,最近纳斯达克表现最好,离高点不到10%,整个2020年是正收益。这表明高科技股基本没有受疫情影响,比如亚马逊,疫情过来时反而创新高了,因为线上购买的人大幅增加,很多人只能通过线上购买。


超市也是非常的火爆,但旅游不行了,没有人坐飞机,没有人出去吃饭。此消彼涨的情况使得部分行业和部分股票并没有受到疫情影响,反而受益。


李大霄、唐键、胡宇齐聚「大湾区财富讲堂」畅谈疫情后投资机会


【疫情过后,资金将流入股市】


目前实体经济融资成本大幅下行。现在的余额宝年利率是1.66%,原来是6%甚至比6%还多。


从6以上%大幅降到1.6%,大家就会考虑假如疫情后钱放在哪里?是放银行、余额宝、房地产还是股票呢?


钱必然要寻求高收益的地方,必然要到股票市场,这是毫无疑问的。很多人说放黄金,黄金是不产生收益的,只有股票可以分红。


在疫情过程中,很多人恐慌,钱暂时从股市抽出来。但在恐慌时抛售股票一定是错的,在恐慌时购买股票才是对的。因为恐慌时购买股票一定是最便宜的。平常可以买一股的钱,在疫情时很多股票可以买2、3股,甚至10股。


A股现在15倍市盈率在全球股票市场中是一个相对比较低通货膨胀与通货紧缩估的位置。全球估值比较来看,A股市场是有吸引力的。


最近港元的汇率在悄悄走强,很多国际的钱通过香港进来了。每次通过香港进来的钱都不是短期的,都是稍微中期的计划。不管是港股还是A股,很多人认为最近市场不太好,但这段时间外资大部分天数都在买股票。很多人不认为我们市场走得很强的时候,外资在悄然进场。


股市投资有两个方向:一是选择传统行业的,高利润的。如银行、非银金融、地产、基建、消费等;二是高科技股里,规模、利润、市场份额靠前的龙头企业。


【创业板推行注册制意义重大】


创业板注册制是中国股票市场市场化的一大步,代表着我们往市场化的方向靠近一大步,往成熟的方向,往国际接轨的方向在走。


如果把股票分制改革当做存量市场的改革,注册制就是增强市场的改革,意义非常重大,等同于股权分制改革。


注册制的推进对投资者的适当性管理的要求会更高,对投资者投资能力的要求也就更高。


归国医药创业者唐键博士以《医药产业的新冠机会》为主题,进行了精彩分享,他主要有以下几个观点:


【新冠肺炎带来短期增量机会】


在短期增量方面,第一大块是检测试剂盒。现在有两种检测试剂盒,分别是:核酸检测试剂盒、抗体检测试剂盒。


现在国内的疫情稳定下来,需求在放缓,更多试剂盒生产厂家专销海外市场。从新闻可以看出,早期有一定程度的混乱度后,国家加强了监管,当中也有监管门槛。监管措施要求我国出口商需要获得出口国/地区认证书,进入中国医药保健品进出口商会清单。


第二大块是防护产品。现在大家出门要戴口罩,还有手套、防护服。我们国家的产能爬坡非常快,现在可以满足大家的需求,并且可以大量出口。我们从新闻上看出有很多原来在生产的防护产品的企业增大了产能,甚至以前不相关的企业也在转向生产防护产品。


获得国内、国外注册证、自动化生产程度高,有多种防护产品的企业有良好前景。


李大霄、唐键、胡宇齐聚「大湾区财富讲堂」畅谈疫情后投资机会


【国家医保控费可能更趋于严格】


这次疫情爆发以来,可以看出国家对患者采取全报销的治疗方式,患者基本没有承担医疗费用。


从绝对值上讲,我国政府医疗卫生投入居世界第二位,大概是7780亿美元。第一位是美国,34920亿,我们跟他们的差距很大,几乎只有四分之一左右。庞大的人口,人均医疗投入还是比较低的。


另一方面,医保覆盖面在扩大,几乎全民医保的情况下,医保筹费增长率低于支付增长率。


这意味着医保控费会加强,医保支付的压力会很大。虽然政府增加了医疗卫生领域的总的投入,但是他会分成不同的体系,跟普通老百姓直接相关的医保这一块,控费可能会更趋于严格。


华讯投资首席策略师胡宇,对当下股市做了以下几点分享:


【A股进入长线投资区域】


随着美国疫情增速拐点的出现,美股下跌行情结束,底部拐点确立。


三月下旬,我们基本逐步建议投资者加仓或者超配美股、港股和A股的动作。疫情单日最高确诊人数见顶后,意味着市场行情最黑暗的时候结束。现在大家开始乐观起来,随着行情乐观起来,5月份后投资者反而要谨慎一点。


一季度经济下行很快,甚至出现负增长。货币政策、财政政策包括相关的税收优惠、减免租金优惠的政策也在不断对经济层面构成支撑。A股市场传统性行业、周期性行业还是有投资机会的出现。


从证券化率的角度来看,A股目前处在相对的低点。从过去十年来看,A股市场证券化持续在50%-60%的水平,这是比较低的。


中国对经济、银行、信贷的依赖度过高。银行整个资产规模超过300万亿,股票市场市值才50-60万亿。说明我们直接融资比重太低,说明股市对经济的贡献度是远远不够的。


李大霄、唐键、胡宇齐聚「大湾区财富讲堂」畅谈疫情后投资机会


【投资者应该这样选择行业】


选择行业首先要看行业有没有带来投资价值,这种投资价值往往来自于产品本身创造的价值,由需求端驱动,或者由供给侧改革带来的机会。最好是成长性行业,本身有需求的拉动。


最近受疫情冲击比较大的是旅游、影院等,未来疫情改善后,可能会有新的需求提升或者恢复性增长,相关行业估值会有提高。


从其生命周期来看,生物医药行业处在成长期。人口老龄化,慢性病人群的增加,国家产业推动升级,进口替代,医保控费等,都决定了生物医药行业市场需求比较大。


预计2025年,中国健康产业规模会突破10万亿。现在来看,国内医疗行业的龙头企业还没有真正对标美国大龙头企业,其市值规模仍然是比较小的。


美国的成功跨国医药企业都是上万亿人民币市值的规模。对于A股市场来说,这一块现在有大的成长空间。


【医药行业的投资思路】


医药优质特色细分领域很多,细分龙头精彩纷呈。“入围指标”是中长期赛道景气度,“日常调整指标”是市场风险偏好和估值性价比。


投资医药类股票,有以下几个思路:


1、弹性思路——赛道景气度高、唯“新”不败,从医药科技创新角度来说,要有弹性,有创新能力。


2、稳健思路——赛道景气度不错、看明年提前估值切换传统行业龙头,考虑业绩确定性和切换后PEG性价比。


3、中长期思路——估值不便宜但赛道中长期景气度不错的硬核资产。可能目前估值不是那么便宜,短期要注意回调风险。

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