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明天,大肉来袭!可转债不让你亏钱的保护条款有哪些?,海天股份

期货之家 期货之家 12月08日

#可转债#


明天准备上市的可转债照例会送钱:

1.顺风转债,128080,AAA级,转股溢价6.62%,每张持有到期本息合计109.2元,预计开盘价120-124元。

2.利德转债,123035,AA+级,转股溢价10.87%,每张持有到期本息合计115.6元,预计开盘价104-109元。

顺风控股主营业务为快递,盈利能力较好,ROE>10%,前三季度扣非利润增速为24%,目前处于最近5年的市盈率中位数下方,负债率52%,股息率0.55%,6年内达到130元的概率非常大。

利亚德主营业务为LED研发、生产和销售,盈利能力适中,ROE>9%,前三季度扣非利润下降14%,目前处于最近5年的市盈率底部区域,负债率45%,股息率1.25%,6年内达到130元的概率也非常大。

恭喜中签的各位网友!


明天,大肉来袭!可转债不让你亏钱的保护条款有哪些?


稳健者可以选择开盘卖出,激进者可以选择持有至130元或者自前期高点下跌10%抛售。基少有幸两个都中了,准备继续收藏,采取后一种方式操作。

有网友会问,投资可转债有风险吗?可转债会违约吗?

其实可转债本身是债券和期权两个品种的复合产品,其中债券可能出现违约。但是因为发行可转债有一定的财务门槛要求,相当于做了一次筛选,同时还设置了保护条款,违约的概率比一般的信用债券低。在已经发行的可转债中,尚未出现可转债违约的情况,但是有几家公司曾因为经营问题,产生违约风险,价格曾经短期下跌至90元甚至80元以下,可转债的到期年化收益率一度超过7%。但随后市场走好,可转换债都化险为夷,没有产生真正的违约。


明天,大肉来袭!可转债不让你亏钱的保护条款有哪些?


可转债的保护条款包括:

1.转股价下调。当可转债对应的正股价格下跌较多时,公司通常会主动下调转股价格,促进转股以减轻还债压力,这相当于提高了可转债的转股价值,避免了继续下跌。

2.可转债回售。就是当正股巴菲特的投资理念价格下跌太多时,可转债的持有人可以按照高于面值的价格提前卖给公司,相当于债券提前到期收回本金和利息,确保不亏损。例如利德转债规定,在可转债最后两年,如果正股收盘价连续30个交易日低于当期转股价格的70%,持有人可以将全部航空动力股票的可转债按照债券面值+当期应计利息回售给公司。

多数发行可转债的上市公司是希望借钱发展,最好这笔钱不用还。所以一旦碰到正股下跌,最先选择的方式往往是转股价格下调,相当于为可转债持有人送了一个红包。但是也有部分企业,转股价下调后股价会低于每股净资产(例如银行转债),老股东意见比较大,一般表决时通不过。

也有极少数企业,本身并不十分缺钱,只是希望借助可转债的低利息借款花一段时间,它们会坚持不下调转股价,宁愿让投资者选择回售。此时,如果是低于100元的面值买入也不会亏损,但是赚到钱的会少一些。

总之,可转债虽然也有坑,但是风险比股票和信用债小不少,仍然是不错的投资工具。适当多配置几个、购置低价+信用高的转债,或者通过可转债基金投资,依然能获得不错的投资收益。

在债券基金之间进行轮动的“年年赚债券”基金组合,目前配置了46%的可转债和19%的二级债基金,成立以来年化收益率为7.93%。


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市场信息解读

1.商业银行理财子公司可以开设股票账户,直接投资股票市场。其实之前的银行理财产品也能间接进入股票市场,这次只是把门槛降低,未来股票市场的投资额有望增长。但是银行理财一项稳健,这些机构投资者的增多,更多的是割韭菜的镰刀增多。以后个人炒股将更难战胜市场,通过基金有望比自己炒股赚得更多。

2.深圳市场发布股票期权投资实施细则。考虑手续费,期权是真正的负和收益。有人赚钱必然有人亏钱,这种产品还带有高杠杆性,投资的风险会比个股更大,并不适合一般投资者参与。这种产品的推出,有利于机构投资者对冲风险,未来市场的股价涨跌有望更加平稳。于券商而言,又多了一个收费项目,倒是件好事。

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